Opções de troca de ipo

Opções de Greenshoe: melhor amigo de um IPO.
As empresas que querem se aventurar e começar a vender suas ações ao público têm maneiras de estabilizar seus preços iniciais de ações. Uma dessas maneiras é através de um mecanismo legal chamado de opção greenshoe. Um greenshoe é uma cláusula contida no contrato de subscrição de uma oferta pública inicial (IPO) que permite aos subscritores comprar até 15% adicionais de ações da empresa ao preço da oferta. Os bancos de investimento e agências de corretagem (subscritores) que participam do processo de “greenshoe” têm a capacidade de exercer essa opção se a demanda pública por ações exceder as expectativas e as ações forem negociadas acima do preço de oferta. (Leia mais sobre a propriedade do IPO no IPO Lock-Ups Stop Insider Selling.)
Antes que eles possam colocar em seus greenshoes, banqueiros de investimento e agências de corretagem precisam de um profundo conhecimento de como as opções funcionam. Dê o primeiro passo para se tornar um especialista em opções através do curso Opções para iniciantes da Investopedia Academy. ]
A origem do Greenshoe.
O termo "greenshoe" veio da Green Shoe Manufacturing Company (agora chamada de Stride Rite Corporation), fundada em 1919. Foi a primeira empresa a implementar a cláusula "greenshoe" em seu acordo de subscrição.
Em um prospecto da companhia, o termo legal para o greenshoe é "opção de lote suplementar", porque além das ações originalmente oferecidas, as ações são reservadas para os subscritores. Esse tipo de opção é o único meio permitido pela SEC (Securities and Exchange Commission, Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos) para que um subscritor estabilize legalmente o preço de uma nova emissão após o preço de oferta ter sido determinado. A SEC introduziu essa opção para aumentar a eficiência e a competitividade do processo de captação de recursos para IPOs. (Leia mais sobre como a SEC protege os investidores no Policing The Securities Market: Uma Visão Geral da SEC.)
É assim que funciona uma opção de greenshoe:
O underwriter funciona como um contato (como um dealer), encontrando compradores para as ações que o cliente está oferecendo. Um preço para as ações é determinado pelos vendedores (proprietários e diretores da empresa) e pelos compradores (subscritores e clientes). Quando o preço é determinado, as ações estão prontas para serem negociadas publicamente. O subscritor deve garantir que essas ações não sejam negociadas abaixo do preço de oferta. Se o subscritor achar que existe a possibilidade de as ações serem negociadas abaixo do preço de oferta, elas podem exercer a opção de greenshoe.
Para manter o preço sob controle, o subscritor oversells ou shorts até 15% mais ações do que inicialmente oferecido pela empresa. (Para mais informações sobre o papel de um agente de subscrição na avaliação de valores mobiliários, leia Funções de Corretagem: Funções de Subscrição e Agência.)
Por exemplo, se uma empresa decidir vender publicamente 1 milhão de ações, os subscritores (ou "estabilizadores") podem exercer sua opção de compra e vender 1,15 milhão de ações. Quando as ações são precificadas e podem ser negociadas publicamente, os subscritores podem recomprar 15% das ações. Isso permite que os subscritores estabilizem os preços das ações flutuantes aumentando ou diminuindo a oferta de ações de acordo com a demanda pública inicial. (Leia mais em Noções básicas do spread bid-ask)
Se o preço de mercado das ações exceder o preço de oferta que é originalmente estabelecido antes da negociação, os subscritores não poderiam recomprar as ações sem incorrer em uma perda. É aí que a opção greenshoe é útil: permite aos subscritores recomprar as ações pelo preço da oferta, protegendo-as da perda.
Se uma oferta pública é negociada abaixo do preço de oferta da empresa, ela é referida como "quebra de emissão". Isso pode criar a suposição de que a ação oferecida pode não ser confiável, o que pode levar os investidores a vender as ações que já compraram ou a não comprar mais. Para estabilizar os preços das ações nesse caso, os subscritores exercem sua opção e recompram as ações pelo preço de oferta e devolvem as ações ao credor (emissor).
Greenshoes completo, parcial e reverso.
O número de ações que o subscritor recompra determina se ele irá exercitar um greenshoe parcial ou um greenshoe completo. Um greenshoe parcial é quando os subscritores só podem recomprar algumas ações antes que o preço das ações aumente. Um greenshoe completo ocorre quando eles são incapazes de recomprar quaisquer ações antes que o preço suba. Neste ponto, o subscritor precisa exercer a opção completa e comprar ao preço de oferta. A opção pode ser exercida a qualquer momento durante os primeiros 30 dias de negociação do IPO.
Há também a opção inversa greenshoe. Esta opção tem o mesmo efeito sobre o preço das ações que a opção de resfriamento regular, mas em vez de comprar as ações, o segurador pode vender ações de volta ao emissor. Se o preço da ação cair abaixo do preço de oferta, o subscritor poderá comprar ações no mercado aberto e vendê-las de volta ao emissor. (Saiba mais sobre os fatores que afetam os preços das ações em Breaking Down The Fed Model e Forces That Move Stock Prices.)
A opção Greenshoe em ação.
É muito comum que as empresas ofereçam a opção "greenshoe" em seu contrato de subscrição. Por exemplo, a unidade Esso da Exxon Mobil Corporation (NYSE: XOM) vendeu mais 84,58 milhões de ações durante sua oferta pública inicial, porque os investidores fizeram pedidos para comprar 475,5 milhões de ações quando a Esso inicialmente ofereceu apenas 161,9 milhões de ações. A empresa deu esse passo porque a demanda superou a oferta de ações em duas vezes o valor inicial.
Outro exemplo é a Tata Steel Company, que conseguiu levantar US $ 150 milhões vendendo títulos adicionais por meio da opção "greenshoe".
Um dos benefícios do uso do greenshoe é sua capacidade de reduzir o risco para a empresa emissora das ações. Ele permite que o segurador tenha poder de compra para cobrir sua posição vendida quando o preço da ação cai, sem o risco de ter que comprar ações se o preço subir. Em contrapartida, isso ajuda a manter o preço da ação estável, o que afeta positivamente tanto os emissores quanto os investidores.

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Tutorial Básico do IPO.
O termo oferta pública inicial (IPO, na sigla em inglês) tem sido uma palavra de ordem em Wall Street e entre os investidores há décadas, especialmente desde o boom tecnológico dos anos 90. Naquela época, parecia que você não podia passar um dia sem ouvir falar de uma dúzia de novos milionários pontocom no Vale do Silício que estavam lucrando com o último IPO.
Após a Grande Recessão após a crise financeira de 2008, as IPOs pararam e, alguns anos depois, novas listagens foram raras. Mas, desde 2011, o número de IPOs tem aumentado constantemente, junto com o otimismo econômico. Ultimamente, o burburinho do IPO tem sido em torno dos chamados unicórnios, empresas iniciantes que alcançaram valorizações privadas de mais de US $ 1 bilhão, como Uber e AirBnB. Essas empresas vão a público através de um IPO ou permanecerão privadas? O mercado valorizará essas empresas tão altamente quanto o esperado? Será que esses fundadores de startups ficarão fantasticamente ricos da noite para o dia?
Este tutorial irá responder o que é um IPO juntamente com estas outras questões e, mais importante, ajudá-lo a decidir se um IPO é um investimento adequado para o seu portfólio - se você puder colocar as mãos em um!

Critérios para listar opções de ações.
P: Por que algumas ações têm opções para negociação enquanto outras não?
R: Para ter opções sobre suas ações negociadas em bolsas de opções, as empresas devem atender aos seguintes critérios.
A empresa deve ter um mínimo de 7.000.000 de ações em circulação. As ações devem ser listadas na NYSE, Nasdaq, AMEX ou em qualquer bolsa de valores nacional. Nos últimos 5 dias de negociação, o preço de fechamento da ação deve ter um preço mínimo por ação para a maioria dos dias de negociação. Isso significa que os problemas de IPO não podem ter opções negociadas neles até 5 dias após a data da oferta pública inicial. Deve haver pelo menos 2.000 acionistas na empresa.
As trocas de opções não permitirão que qualquer opção seja negociada para uma determinada ação se a empresa não atender a nenhum dos critérios acima.
Mais perguntas frequentes.
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Opções de troca de ipo
Uma oferta pública inicial, ou IPO, ocorre quando uma empresa privada se torna uma empresa pública, oferecendo ações em uma bolsa de valores, como a Bolsa de Valores de Nova York ou a NADSAQ. As empresas privadas "vão a público" por várias razões: maximizar o valor para o acionista; fornecer liquidez a investidores e funcionários; levantar capital para reinvestir e crescer negócios; e usar ações como moeda para fusões e aquisições.
Você já ouviu falar sobre a listagem direta do Spotify nas notícias? Visite nossa página de DPOs (ofertas públicas diretas) para saber mais sobre listagens diretas e como elas diferem das IPOs.
Comércio livre de comissão por 60 dias.
Investir em um IPO.
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Se você é um investidor atual da TD Ameritrade e gostaria de comprar um IPO, entre na sua conta e selecione IPOs na aba Trade, ou ligue para 866-678-7233 para assistência.
O que você deve saber sobre IPOs.
Participar de um novo IPO através da TD Ameritrade permite que você compre ações ao preço do IPO. O preço do IPO é determinado pelos bancos de investimento contratados pela empresa que vão a público. Se você atender aos requisitos de elegibilidade e a TD Ameritrade estiver participando do IPO no qual você está interessado, você poderá fazer uma oferta condicional para comprar. Certifique-se de ler o prospecto preliminar antes de enviar uma oferta condicional para comprar em um novo IPO. Colocar uma oferta condicional para comprar não significa que você receberá ações do IPO.
Para comprar ações IPO, você deve abrir uma conta com a TD Ameritrade, preencher um perfil pessoal e financeiro, ler e concordar com as regras e regulamentos que afetam o investimento em novas emissões. Cada conta registrada deve ter um valor de pelo menos US $ 250.000 ou ter concluído 30 negociações nos últimos 3 meses. As contas também devem atender a certos requisitos de elegibilidade com relação aos objetivos de investimento e situação financeira. Suas informações de elegibilidade serão validadas sempre que você quiser comprar um IPO. Você deve preencher e enviar um Formulário de Elegibilidade para IPO, de acordo com a Norma 5130 da FINRA, antes de poder ser considerado elegível para participar.
Financiando sua conta.
Você pode depositar em sua conta através de uma transferência eletrônica para que os fundos fiquem imediatamente disponíveis. O financiamento eletrônico pode ser usado para comprar ações do IPO 3 dias úteis após a data de liquidação do depósito. Normalmente, as ações da TD Ameritrade negociadas recentemente no mercado secundário não são rentáveis ​​por algum tempo após o IPO.
Você tem dúvidas sobre o IPO?
Riscos e requisitos do IPO.
Certifique-se de ler o prospecto antes de investir em um IPO.
Observação: você deve atender a determinados critérios de elegibilidade com relação aos objetivos de investimento e situação financeira para se registrar para o investimento de nova emissão. A TD Ameritrade não está endossando nenhum investimento específico ao disponibilizá-lo. Os IPOs podem não ser adequados para todos os investidores. Você deve determinar se uma determinada segurança é consistente com seus objetivos de investimento, tolerância a risco e situação financeira. Os IPOs não são margináveis ​​nos primeiros 30 dias.
Como nós vemos.
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