Opções de ações berkshire hathaway
Buffett diz que o novo CEO deve obter as opções de ações da Berkshire.
28 de abril (Bloomberg) - Warren Buffett, o segundo homem mais rico dos EUA, disse que seu eventual sucessor como diretor executivo da Berkshire Hathaway Inc. deve ser o único administrador da empresa que receberá opções de ações como compensação.
O próximo CEO deve ser o único que receberia opções porque ele seria o único responsável pelo sucesso geral da operação, & # x201D; Buffett escreveu em um memorando para a diretoria da empresa, disse ele à Fortune Magazine em uma entrevista publicada hoje. O bilionário disse que pode incluir o memorando no próximo relatório anual da empresa, a ser publicado em 2015.
Buffett, de 83 anos, disse há muito tempo que usar opções de ações para pagamento pode custar caro demais para os acionistas e ser contraproducente como ferramenta motivacional. Ele disse na semana passada que se opôs ao plano de compensação de ações da Coca-Cola e se absteve na votação da proposta por lealdade à fabricante de refrigerantes. A participação da Berkshire na Coca-Cola está avaliada em mais de US $ 16 bilhões.
O bilionário em 1997 destacou um plano na unidade de seguros de automóveis Geico que baseava a remuneração de incentivo em crescimento na contagem de clientes e na rentabilidade das políticas que estavam nos livros por mais de um ano. Ele disse que o sistema recompensa com mais precisão o comportamento desejado do que as opções, que dão ao detentor o direito de comprar um número específico de ações por um preço fixo em um período definido.
& # x201C; Nós evitamos & # x2018; bilhete de loteria & # x2019; acordos, como opções sobre ações da Berkshire, cujo valor final - que pode variar de zero a enorme - está totalmente fora do controle da pessoa cujo comportamento gostaríamos de afetar, & # x201D; ele escreveu em uma carta aos acionistas naquele ano. Um sistema que produz payoffs quixotescos não será apenas um desperdício para os proprietários, mas pode realmente desestimular o comportamento focado que valorizamos nos gerentes. & # x201D;
& # x2018; Mais dinheiro & # x2019;
Buffett recebe um salário de US $ 100 mil como CEO da Omaha, localizada em Nebraska, na Berkshire, que tem unidades de uma ferrovia para varejistas de jóias. Ele disse que o próximo CEO, que não foi publicamente identificado, merecerá mais remuneração.
Eles provavelmente podem ganhar muito mais dinheiro administrando a Berkshire do que qualquer outro trabalho que puderem encontrar, & # x201D; Buffett disse a Betty Liu, da Bloomberg Television, em maio. & # x201C; É uma grande empresa. Se eles puderem levar uma empresa que vale US $ 250 bilhões e transformá-la em algo que vale US $ 500 bilhões, eles têm direito a ganhar muito dinheiro. & # X201D;
O valor de mercado da Berkshire subiu para mais de US $ 300 bilhões. A maior parte da riqueza de Buffett, estimada em cerca de US $ 65 bilhões, vem de sua propriedade das ações da Berkshire.
Buffett, na entrevista da Fortune, reiterou sua preocupação de que as responsabilidades aumentem nos planos de pensão públicos e disse que as soluções são aumentar os impostos ou mudar as promessas feitas aos funcionários.
Embora a base tributária não seja suficiente em Detroit, a falida cidade do Michigan, para honrar as promessas, Omaha é rico o suficiente para cumprir seus compromissos, disse ele.
Não gostaria de mudar as promessas feitas às pessoas que trabalham publicamente, & # x201D; Buffett disse de Omaha, sua cidade natal. & # x201C; Então, acho que devemos provavelmente cobrar mais. & # x201D;
Para entrar em contato com o repórter nesta história: Noah Buhayar em Nova York em nbuhayar @ bloomberg.
Para entrar em contato com os editores responsáveis por esta história: Dan Kraut em dkraut2 @ bloomberg Dan Reichl.
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Qual é a diferença entre as ações Classe A e Classe B da Berkshire Hathaway?
A principal diferença entre as ações Classe A da Berkshire Hathaway (BRK-A) e as ações Classe B (BRK-B) é o preço da ação. Em janeiro de 2018, a Berkshire Hathaway Classe A está sendo negociada por cerca de US $ 304.180 por ação, em comparação com US $ 202 para as ações da Classe B. Mas existem outras distinções.
Há vinte anos, a empresa estava satisfeita com sua classe única de ações altamente valorizada. Mas o mercado exigia uma mordida de preço mais baixo e mais comum na torta da Berkshire. Assim, em 1996, Warren Buffett, CEO da Berkshire Hathaway, e o conselho responderam emitindo 517.500 ações da classe B (BRK-B), oferecendo a capacidade de investir na empresa por, inicialmente, um 30 o preço de uma ação. Classe A de ações. Um desdobramento de ações de 50 para 1 em 2010 enviou o índice para 1.500. As acções da classe B possuíam igualmente direitos de voto mais baixos (um centésimo dos direitos de voto por acção).
A principal razão para a introdução das ações da Classe B foi permitir que os investidores pudessem adquirir as ações diretamente, em vez de ter que passar por fundos de investimento, ou fundos mútuos que espelham as ações da Berkshire Hathaway. Buffett explicou isso da seguinte maneira em sua carta anual de 1996 aos acionistas: "Como eu disse antes, fizemos essa venda em resposta à ameaça de criação de fundos de investimento que se apresentariam como sósias da Berkshire. No processo, eles teria usado nosso histórico passado, e definitivamente não repetitivo, para atrair pequenos investidores ingênuos e teria cobrado taxas e comissões elevadas a esses inocentes ". Se a ação fosse deixada nas mãos dos fundos de investimento, "a Berkshire teria ficado sobrecarregada com centenas de milhares de infelizes proprietários indiretos (detentores de títulos, isto é) e com uma reputação manchada".
Buffett também declarou que as ações da Classe A nunca terão um desdobramento de ações porque ele acredita que o alto preço das ações atrai investidores que pensam como eles, aqueles focados em lucros de longo prazo, e não em flutuações de preços de curto prazo.
Além de ser mais acessível aos investidores de varejo, as ações da Classe B oferecem o benefício da flexibilidade. Se um investidor possui apenas uma ação da Classe A e precisa de algum dinheiro, a única opção é vender essa ação única, mesmo que seu preço exceda em muito o montante de capital que ele precisa acessar. Por outro lado, um detentor de ações da Classe B pode liquidar parte de suas participações na Berkshire Hathaway até o montante necessário para atender aos requisitos de fluxo de caixa. A classe B também oferece um benefício fiscal potencial. Seu preço muito mais baixo significa que as ações da BRK-B podem ser repassadas aos herdeiros sem provocar o imposto sobre doações, uma vez que as ações da Classe A passam.
Uma diferença final é que as ações da Classe A podem ser convertidas em uma quantidade equivalente de ações da Classe B sempre que um acionista da Classe A desejar fazê-lo. O privilégio de conversão não existe ao contrário. Os acionistas da Classe B somente podem converter suas participações na Classe A vendendo suas ações Classe B e depois comprando o equivalente na Classe A.
Berkshire Hathaway Inc. O estoque não vai ser o que antes.
As coisas estão mudando rapidamente para o fundo de investimento de Warren Buffett.
Por James Brumley, editor de recursos do InvestorPlace.
Não há duas formas: as ações da Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK. A, NYSE: BRK. B), sob a orientação do lendário defensor de ações Warren Buffett, têm sido uma aposta melhor do que o amplo mercado para qualquer ação. parte dos últimos 50 anos de existência da Berkshire.
O ano passado não foi exceção. Enquanto o S & P 500 obteve um ganho heróico de 22% em 2017, o estoque BRK & mdash; as ações A, bem como as ações B & mdash; avançou quase 30%. Foi um microcosmo de cinco décadas de desempenho superior.
Os próximos 50 anos serão tão proveitosos para os atuais e futuros investidores da Berkshire? Qualquer coisa é possível, com certeza, mas, no final das contas, há muitas coisas trabalhando contra o conglomerado daqui para frente para torná-lo o incrível investimento que já foi.
Insubstituível.
É uma questão filosófica que circula há anos: um investimento em ações da BRK é um investimento na Berkshire Hathaway ou um investimento em Warren Buffett?
Na maioria dos casos, a resposta é & ldquo; ambos & rdquo; e, até hoje, há pouca dúvida de que as impressões digitais de Buffett estão em todo o conglomerado. Aos 87 anos de idade, porém, Buffett não apenas recuou um pouco da empresa, como claramente está se aproximando do fim de seu envolvimento.
Em um sentido superficial, a ausência de Warren Buffett não deve importar. Seus herdeiros-aparentadores, Gregory Abel e Ajit Jain, estão na organização há muitos anos e são bem versados no "Warren Buffett Way".
Isso inclui uma compreensão da maneira mágica que Buffett lida com empresas, tanto de capital aberto quanto de capital fechado.
Caso em questão: Lá atrás, em 2011, a Oracle de Omaha orquestrou um acordo com o Bank of America (NYSE: BAC) que essencialmente manteve-o à tona enquanto estava em dificuldades. Seis anos depois, esse investimento de US $ 5 bilhões que poucos deram em segundo plano em 2011 havia se tornado uma posição avaliada em US $ 12 bilhões. Vale ainda mais hoje.
Enquanto Jain e Abel são veteranos experientes, não está claro se qualquer um deles teria visto a oportunidade que Buffett viu na ocasião. Além disso, não está claro se alguém que não tenha sido chamado Warren Buffett teria sido capaz de negociar um acordo com B de A. Nesse ponto, é o poder do nome que chama a atenção.
Menos oportunidades
Seja como for, a ausência de Buffett do negócio não é a única coisa que os detentores de ações da BRK podem querer mastigar neste momento. Também há a possibilidade não tão pequena de que a Berkshire Hathaway esteja ficando sem dinheiro para investir.
É fácil para os torcedores e seguidores acumularem US $ 109 bilhões em dinheiro que a Berkshire atualmente escondeu em seus cofres como prudência. Não há necessidade de forçar ou apressar um novo investimento, especialmente quando os estoques se sentem supervalorizados graças a um impressionante comício pós-eleitoral. Aqueles que conhecem Buffett sabem que este é um movimento muito não-Buffett, no entanto. Ele se preocupou pouco com o timing no passado, e ele raramente se esforçou para encontrar empresas para comprar.
Com isso como pano de fundo, algo que ele disse na reunião anual de acionistas em agosto assume um significado maior. Buffett comentou: "A questão é," Vamos ser capazes de implantá-lo? Eu diria que a história está do nosso lado, mas seria mais divertido se o telefone tocasse.
A coisa é, o telefone não parece ter tocado em um tempo. O tesouro de caixa da Berkshire cresceu substancialmente de menos de US $ 40 bilhões no início de 2013 para mais de US $ 100 bilhões agora. O mercado não foi supervalorizado esse tempo todo.
Esse não é o único indício de que a Berkshire está ficando sem ideias agora que se tornou um gigante de US $ 500 bilhões. Na carta do acionista do ano passado, Buffett finalmente admitiu que, no futuro, os acionistas da BRK veriam uma mudança gradual de uma empresa obtendo a maior parte de seus ganhos de atividades de investimento para uma que cresce em valor ao possuir negócios.
Isso não quer dizer que não há crescimento em investir em propriedades existentes que você já possui. Mas, vamos enfrentá-lo, a maior parte dos ganhos da Berkshire ao longo dos anos resultou da compra de ativos subvalorizados.
Linha de fundo no estoque de BRK.
Nada disso sugere que a Berkshire Hathaway esteja condenada. Na verdade, vai ser em torno de uma forma ou de outra durante o tempo que alguém lendo isso é provável que esteja vivo.
Não é errado plantar essas sementes no fundo da sua mente, no entanto, particularmente à sombra do rally de 2017, que deixou as ações da BRK sobrecompradas e maduras para um pouco de lucro.
As novas leis tributárias que entraram em vigor este ano certamente impulsionarão a linha de fundo da Berkshire no futuro, mas não podemos deixar de nos perguntar se a expectativa do benefício tributário ao mesmo tempo em que Buffett está começando a se curvar faz com que isso aconteça. um & ldquo; tão bom quanto fica & rdquo; momento para a organização.
No momento em que este artigo foi escrito, James Brumley não ocupou nenhum cargo em nenhum dos valores mobiliários acima mencionados. Você pode segui-lo no Twitter, no @jbrumley.
Artigo impresso da InvestorPlace Media, investorplace / 2018/01 / berkshire-hathaway-inc-isnt-going /.
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