Opções double down strategy
Corrigir negócios quebrados com a estratégia de reparo.
Os investidores que sofreram perdas substanciais em uma posição acionária foram limitados a três opções: "vender e receber uma perda", "manter e esperar" ou "dobrar para baixo". A estratégia "manter e esperar" exige que as ações retornem ao seu preço de compra, o que pode levar um longo tempo se isso acontecer.
A estratégia do "double down" exige que você jogue um bom dinheiro depois do mal na esperança de que o estoque tenha um bom desempenho. Felizmente, existe uma quarta estratégia que pode ajudá-lo a "consertar" seu estoque, reduzindo seu ponto de equilíbrio sem assumir nenhum risco adicional. Este artigo irá explorar essa estratégia e como você pode usá-la para recuperar-se de suas perdas.
Definindo a estratégia.
A estratégia de reparo é construída em torno de uma posição de estoque perdida existente e é construída através da compra de uma opção de compra e da venda de duas opções de compra para cada 100 ações de ações detidas. Como o prêmio obtido com a venda de duas opções de compra é suficiente para cobrir o custo das opções de uma única chamada, o resultado é uma posição de opção "gratuita" que permite que você liquide seu investimento com muito mais rapidez.
Aqui está o diagrama de perda de lucros para a estratégia:
Como usar a estratégia de reparo.
Vamos imaginar que você comprou 500 ações da empresa XYZ por US $ 90 há não muito tempo, e as ações caíram para US $ 50,75 depois de um mau anúncio dos resultados. Você acredita que o pior já passou para a empresa e que as ações podem se recuperar no próximo ano, mas US $ 90 parece um alvo irracional. Consequentemente, seu único interesse é quebrar o mais rápido possível, em vez de vender sua posição com uma perda substancial. (Veja também: O que fazer quando o seu comércio vai mal.)
Construir uma estratégia de reparo envolveria as seguintes posições:
Compra de 5 das chamadas de US $ 50 de 12 meses. Isso lhe dá o direito de comprar 500 ações adicionais a um custo de US $ 50 por ação. Escrevendo 10 dos 12 meses de chamadas de US $ 70. Isso significa que você pode ser obrigado a vender 1.000 ações a US $ 70 por ação.
Agora, você é capaz de empatar em US $ 70 por ação, em vez de US $ 90 por ação. Isso é possível porque o valor das chamadas de US $ 50 agora é de + US $ 20 em comparação com a perda de US $ 20 na sua posição de estoque XYZ. Como resultado, sua posição líquida é agora zero. Infelizmente, qualquer movimento além dos 70 dólares exigirá que você venda suas ações. No entanto, você ainda terá o prêmio que coletou ao escrever as chamadas e até mesmo em sua posição de ações perdedoras mais cedo do que o esperado.
Uma olhada em cenários potenciais.
Então, o que isso tudo significa? Vamos dar uma olhada em alguns cenários possíveis:
O estoque da XYZ fica em US $ 50 por ação ou cai. Todas as opções expiram sem valor e você consegue manter o prêmio das opções de compra por escrito. As ações da XYZ aumentam para US $ 60 por ação. A opção de compra de US $ 50 agora vale US $ 10, enquanto as duas chamadas de US $ 70 expiram sem valor. Agora, você tem uma sobretaxa de US $ 10 por ação mais o prêmio coletado. Suas perdas são agora menores em comparação com uma perda de $ 30 se você não tivesse tentado a estratégia de reparo. As ações da XYZ aumentam para US $ 70 por ação. A opção de compra de US $ 50 agora vale US $ 20, enquanto as duas chamadas de US $ 70 levarão suas ações a US $ 70. Agora, você ganhou US $ 20 por ação nas opções de compra, além de suas ações estarem em US $ 70 por ação, o que significa que você quebrou mesmo na posição. Você não possui mais ações da empresa, mas sempre pode recomprar ações pelo preço de mercado atual se achar que elas estão indo mais alto. Além disso, você pode manter o prêmio obtido a partir das opções escritas anteriormente.
Determinação dos preços de exercício.
Uma das considerações mais importantes ao usar a estratégia de reparo é definir um preço de exercício para as opções. Esse preço determinará se o negócio é "livre" ou não, além de influenciar seu ponto de equilíbrio.
Você pode começar determinando a magnitude da perda não realizada em sua posição acionária. Uma ação que foi comprada a US $ 40 e agora está sendo negociada a US $ 30 equivale a uma perda de papel de US $ 10 por ação.
A estratégia de opção é então tipicamente construída comprando as chamadas no dinheiro (comprando chamadas com greve de $ 30 no exemplo acima) e escrevendo chamadas fora do dinheiro com um preço de exercício acima da greve das chamadas compradas metade da perda da ação (escrevendo US $ 35 com preço de exercício de US $ 5 acima das US $ 30).
Comece com as opções de três meses e suba conforme necessário até LEAPS de um ano. Como regra geral, quanto maior a perda acumulada no estoque, mais tempo será necessário para repará-lo. (Veja também: Usando LEAPS em uma gravação de chamada coberta.)
Algumas ações podem não ser possíveis de serem consertadas por "grátis" e podem exigir um pequeno pagamento de débito para estabelecer a posição. Outras ações podem não ser possíveis de reparar se a perda for muito substancial - digamos, maior que 70%.
Ficando ganancioso.
Pode parecer ótimo para quebrar mesmo agora, mas muitos investidores deixam insatisfeitos quando chega o dia. Então, e os investidores que vão da ganância ao medo e da ganância? Por exemplo, e se as ações de nosso exemplo anterior subissem para US $ 60 e agora você quiser manter a ação em vez de ser obrigado a vender quando chegar a US $ 70?
Felizmente, você pode desanuviar a posição das opções a seu favor em alguns casos. Enquanto as ações estiverem sendo negociadas abaixo de seu ponto de equilíbrio original (em nosso exemplo, US $ 90), pode ser uma boa ideia, desde que as perspectivas do estoque permaneçam fortes.
Torna-se uma idéia ainda melhor para desanuviar a posição se a volatilidade da ação aumentar e você decidir, no início do pregão, manter a ação. Essa é uma situação na qual suas opções terão um preço muito mais atraente, enquanto você ainda estiver em uma boa posição com o preço da ação subjacente.
Problemas surgem, no entanto, uma vez que você tenta sair da posição quando a ação está sendo negociada em seu preço de equilíbrio ou acima dele: ele vai exigir que você desembolsar algum dinheiro, uma vez que o valor total das opções será negativo. A grande questão é se o investidor quer ou não possuir ações a esses preços.
Em nosso exemplo anterior, se a ação estiver sendo negociada a US $ 120 por ação, o valor da ligação de US $ 50 será de US $ 70, enquanto o valor das duas chamadas curtas com preço de exercício de US $ 70 será de US $ 100. Consequentemente, o restabelecimento de uma posição na empresa custaria o mesmo que fazer uma compra no mercado aberto (US $ 120) - ou seja, os US $ 90 da venda da ação original mais US $ 30 adicionais. Como alternativa, o investidor pode simplesmente fechar a opção para um débito de US $ 30.
Como resultado, geralmente você deve considerar apenas a posição se o preço permanecer abaixo do seu preço inicial de equilíbrio e as perspectivas parecerem boas. Caso contrário, é provavelmente mais fácil restabelecer uma posição no estoque pelo preço de mercado.
The Bottom Line.
A estratégia de reparo é uma ótima maneira de reduzir seu ponto de equilíbrio sem assumir qualquer risco adicional, comprometendo capital adicional. De fato, a posição pode ser estabelecida para "livre" em muitos casos.
A estratégia é melhor usada com ações que tiveram perdas de 10% a 50%. Qualquer coisa mais pode exigir um período de tempo prolongado e baixa volatilidade antes de poder ser reparado. A estratégia é mais fácil de iniciar em ações com alta volatilidade, e o tempo necessário para concluir o reparo dependerá do tamanho da perda acumulada no estoque. Na maioria dos casos, é melhor manter essa estratégia até o vencimento, mas há alguns casos em que é melhor os investidores deixarem a posição mais cedo.
Rolando para baixo e para fora.
Estratégias de Ajuste de Opções.
Por favor, note: O exemplo abaixo e abaixo é para ilustrar um ajuste de comércio de opção. Não deve ser interpretado como uma recomendação específica envolvendo a Intel.
Escrevendo um Naked Put On Intel.
Em 18/11/2009 com a Intel (INTC) negociando acima de US $ 20 / ação, eu escrevi uma única oferta a preço de exercício de US $ 20 com vencimento em dezembro (2009), a um mês de distância. Em troca, recebi, com base em comissões, um pagamento líquido de prêmio de US $ 47,25.
Se o INTC estivesse negociando abaixo de US $ 20 / ação um mês depois, eu seria obrigado a comprar 100 ações por US $ 2020, ou US $ 20,20 por ação (o que incluiria o custo das comissões que meu corretor me cobra quando uma opção é atribuída a mim).
Mas, se a opção de venda fosse atribuída a mim, o prêmio líquido recebido serviria para reduzir minha base de custo. A base de custo ajustada se eu acabasse adquirindo as ações seria cerca de US $ 19,73 (US $ 2020 menos o prêmio líquido de US $ 47,25).
Com um dividendo anual de US $ 0,56 / ação, o rendimento de dividendos das minhas 100 ações da INTC, com base na minha base de custos ajustados, seria de 2,84%. E se as ações fecharem no vencimento em US $ 20 / ação ou mais, do que eu faria $ 47,25 de uma obrigação implícita de US $ 2000 em 31 dias. Isso resultaria em uma taxa anualizada de pouco menos de 28%.
Agora, é certo que estes não são ganhos enormes em termos de retornos totais em dólares ou rendimento de dividendos. Mas eu considero que a INTC é uma empresa de alta qualidade com um ótimo balanço patrimonial, vantagens competitivas duráveis e um longo histórico de pagamentos de dividendos e crescimento de dividendos. E eu assumi que esse comércio era apenas uma salva de abertura em uma campanha mais longa para adquirir ações da INTC.
Rolando para baixo e para fora um no dinheiro despido.
Logo depois que eu escrevi o put, na verdade, no dia seguinte, o INTC recuou para menos de US $ 20 / ação. O estoque oscilou um pouco, cruzando acima de US $ 20 / ação no início de dezembro, antes de cair abaixo desse patamar por vários dias seguidos em meados do período de dezembro.
Na quarta-feira anterior ao vencimento, as ações foram negociadas em um intervalo entre US $ 19,28 e 19,80, fechando a US $ 19,38. Embora ainda houvesse alguns dias de negociação antes da expiração, eu não queria esperar e correr o risco de que as ações continuassem caindo.
Agora, considerando que eu realmente estava tentando adquirir essas ações da INTC (mas pagando o mínimo que fosse humanamente possível), eu basicamente tinha três escolhas:
Escolha # 1 - Não faça nada e permita que o put seja atribuído a mim.
Se o INTC ainda estivesse abaixo de US $ 20 / ação no vencimento, essa opção me daria a base de custo predeterminada de US $ 19,73 e o rendimento de 2,84%. Eu não gostei dessa escolha porque a ação já estava sendo negociada abaixo da minha base de custo ajustada.
Felizmente, havia melhores escolhas.
Escolha # 2 - desenrolando.
Eu faria isso comprando de volta a cotação de dezembro no preço de exercício de US $ 20 e vendendo uma nova peça com vencimento em janeiro com o mesmo preço de exercício. Isso geraria ganhos líquidos adicionais adicionais, uma vez que eu poderia vender a entrada de janeiro para mais do que custaria fechar o depósito de dezembro. Ao fazer isso, talvez eu possa reduzir o custo final de qualquer aquisição de US $ 19,73 para algo próximo ou até abaixo de US $ 19,50.
A Choice 2 foi superior à Choice 1, mas, por mais que eu goste do INTC, estou ciente de que, afinal de contas, é um fabricante de chips. Embora eu considere o INTC como um negócio de classe mundial com vantagens estruturais consideráveis, o estoque ainda pode ser volátil.
Então, o que aconteceria se o estoque continuasse caindo? O que aconteceria se fosse negociado até US $ 17 ou US $ 18 até o vencimento de janeiro?
Lembre-se, quanto mais dinheiro tiver uma ação, menos valor extrínseco ou de tempo será deixado na opção correspondente e, portanto, menos flexibilidade você terá para ajustar a posição a seu favor no futuro.
Escolha # 3 - rolando para baixo e para fora.
Outra opção seria tentar reduzir para um preço de exercício mais baixo, mas para conseguir isso e ainda gerar prêmios ou um crédito, você normalmente precisa ir além de um mês.
E, de fato, rolar e sair foi o caminho que escolhi.
Em 16/12/09 eu comprei de volta a quantia de US $ 20 em dezembro (com comissão) por US $ 74,74 e vendi US $ 121,24 em abril para US $ 121,24, ganhando um crédito de US $ 46,50.
Você pode calcular seus retornos de maneiras diferentes, mas a maneira que eu me aproximo de rodar (e rolando para baixo e para fora) é considerar o negócio inicial fechado e o prêmio reservado. O custo para fechar a posição anterior, eu simplesmente adiciono à posição atual.
Portanto, neste exemplo, considero que minha posição inicial de “naked put” está fechada e que $ 47.25 de prêmio recebi “reservado” em minha mente como lucro.
É verdade que "custou" US $ 74,74 para recomprar a quantia de US $ 20 em dezembro, mas eu subtraio essa quantia do prêmio recebido da compra da nova quantia de US $ 19 em abril. Como detalhado acima, isso poderia ser US $ 121,24 menos US $ 74,74 para um novo crédito líquido "aberto" de US $ 46,50.
Incidentalmente, isso é completamente o oposto de como você trataria uma transação de rolagem para baixo e para fora quando você relata seus negócios para o seu retorno de imposto. O IRS consideraria sua primeira perda (você recebeu US $ 47,25 quando abriu a posição e pagou US $ 74,74 para fechá-la).
Agora, se a ação estiver sendo negociada abaixo de US $ 19 / ação na data de vencimento de abril, e eu me permitisse ser atribuído sem fazer rolagens ou ajustes adicionais, é assim que eu calcularia minha nova base de custo ajustada:
Eu aceitaria os $ 1920 que eu pagaria (o que inclui minhas comissões por receber as ações) menos o prêmio total recebido até hoje ($ 47,25 + $ 46,50, ou $ 93,75) que resultaria em um investimento líquido total de $ 1826,25, ou $ 18,26 /compartilhar. Isso aumentaria então o rendimento de dividendos para 3,06%.
Das três escolhas, considerei isso como o mais conservador, principalmente porque me deu uma proteção total melhor para o lado negativo.
Outros, no entanto, podem discordar. O trade off neste caso foi que eu sacrifiquei o tempo no interesse de obter um preço de exercício mais baixo. Se a ação estivesse em tendência de baixa de longo prazo, no entanto, a rolagem até abril só daria às ações três meses a mais para continuar me machucando.
É por isso que é crucial selecionar as melhores empresas possíveis para que você não seja responsabilizado por algo que se torne um tostão ao primeiro sinal de problema.
Também é interessante (e ilustrativo) observar que ambas as opções forneceram quantias quase idênticas de prêmio, mas o período de detenção inicial foi de apenas um mês, enquanto a posição acumulada exigiu manutenção por quatro meses.
Então, como é que este rolar e sair do comércio deu certo?
Em 16 de abril de 2010, o INTC fechou a US $ 23,39 / ação. Assim, o estoque não apenas se recuperou, mas aumentou consideravelmente de valor. Obviamente, os US $ 19 expiraram e eu "reservei" o prêmio adicional.
Tudo dito, a posição original junto com a posição de rolar para baixo e fora me rendeu um total de US $ 93,75.
Após o vencimento de abril, abstive-me de escrever novos lançamentos no INTC. Por US $ 23,39 / ação, o estoque não era o valor que tinha sido e, além disso, na primavera de 2010, eu estava me sentindo bastante apreensivo sobre o mercado em geral, então diminuí um monte de minhas atividades de redação.
Em 19 de outubro de 2010, no entanto, com o INTC sendo negociado de volta a US $ 19,06 / ação, eu escrevi em 19 de novembro de 2010 19 patamares para um novo crédito líquido (incluindo comissões) de US $ 78,50. Tive a sorte de as ações terem se recuperado novamente e fechado no vencimento de novembro em US $ 21,14 / ação.
Mais uma vez, não estou interessado em escrever novas opções, desde que o preço permaneça bem acima de US $ 20 / ação. E enquanto isso, o prêmio cumulativo que eu "reservei" nesses três negócios do INTC é de US $ 172,25.
Estou incluindo todos esses detalhes na página de rolar e sair não como uma maneira de me dar tapinhas nas costas ou me gabar de minhas proezas comerciais, mas porque acho que esses tipos de exemplos do mundo real são úteis.
Além disso, meus negócios estavam longe de ser perfeitos em termos de maximização de ganhos. De um ponto de vista puramente lucrativo, eu poderia ter ganho mais dinheiro comprando as ações no mercado aberto se tivesse sido um melhor cronometrista do mercado. Durante o verão de 2010, ela foi negociada abaixo de US $ 18 / ação.
Eu acho que o take away aqui é que A) você não precisa ser perfeito e B) as opções realmente oferecem muita flexibilidade.
A estratégia de negociação de Forex.
Se você tem um sistema de negociação que utiliza um alvo de 100 pip (TP) e 100 pip stop loss (SL), ele deve ter uma chance de 50% de ganhar se negociações forem feitas aleatoriamente ao longo do tempo. Seria como jogar uma moeda. O TP e o SL teriam que ser ajustados desde que você esteja mais perto do SL assim que você entrar em um comércio. Mas vamos manter a teoria simples por enquanto.
5- .03125 ou 3.125%
6-015625 ou 1,5625%
7-0,0078125 ou 0,78125%
8- 0,00390625 ou 0,390625%
9- .001953125 ou .1953125%
10 - Um número realmente pequeno.
Para dobrar em negociações perdedoras consecutivas para chegar ao próximo, você precisaria arriscar:
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Double Down No Blackjack & # 038; Quando usá-lo!
Dobrar no blackjack é uma das opções mais populares disponíveis para jogadores de blackjack. Pouquíssimos aspectos do blackjack oferecem a emoção de dobrar sua aposta original e ganhar um bom lucro. Mesmo os jogadores iniciantes sabem o que é um double down e aguardam ansiosamente as mãos que se qualificam.
Assim como muitas outras opções de jogadores no blackjack, o double down pode ser muito lucrativo quando usado corretamente. Infelizmente, muitos jogadores não entendem a estratégia de dobrar com sucesso.
Um double down no blackjack é quando você dobra sua aposta original depois de receber suas duas primeiras cartas. Uma vez que as cartas tenham sido dadas, você terá a opção de dobrar se as regras permitirem. Se você ganhar esta aposta dupla, você receberá o dobro da sua aposta original.
As regras de dobrar podem variar de cassino para cassino. É sempre melhor que você conheça as regras da casa em relação a um double down antes de se sentar para jogar blackjack.
Hoje, na maioria dos cassinos, um jogador pode dobrar duas cartas originais. Você pode até dobrar um blackjack em alguns cassinos. Esta regra aplica-se se você está jogando blackjack ao vivo ou jogando online. Alguns casinos ainda restringem o dobro para um total de 9, 10 ou 11. Nesses estabelecimentos, você só pode dobrar se suas duas primeiras cartas totalizarem esses valores.
Você também pode dobrar depois de dividir um par na maioria dos cassinos. Mais uma vez, pouquíssimos cassinos não permitem a duplicação após a divisão, por isso não deixe de conferir as regras da casa.
Depois de decidir dobrar e fazer sua aposta adicional, você receberá um card que será colocado nas duas cartas originais que recebeu. Você não tem permissão para agir mais nesta mão. O total que você tem com o cartão adicional é o total que você deve jogar. Você não pode acertar sua mão depois de um double down. Você deve ficar de pé.
A maioria dos cassinos permite que você "duplique por menos". Isso significa que sua aposta dupla é menos da metade da sua aposta original.
Para indicar que você deseja dobrar sua mão, coloque uma quantia adicional de fichas igual ou menor que a sua aposta original ao lado da aposta original na mesa de blackjack. Esse é o método universalmente aceito de dobrar. O dealer irá reconhecer que você deseja dobrar e lhe dará uma carta adicional.
Uma coisa importante a lembrar: se você está duplicando um par, fale as palavras “double down” ou “double” ao fazer a sua aposta. A razão para isso é que o dealer não confunde seu dobro com o desejo de dividir o par. As ações para dobrar e dividir são exatamente as mesmas, então sempre diga ao dealer que você está dobrando quando você tem um par.
Se você estiver jogando blackjack online, basta clicar no botão que diz DOUBLE DOWN e sua aposta será automaticamente colocada.
A crença de longa data entre os jogadores de blackjack casuais é que você sempre dobra um total de 11. Por que isso acontece? Há uma boa chance de você receber um 10 para um total de 21. Muitos profissionais, bem como iniciantes, sempre dobram um 11, mas este é sempre o jogo certo?
Geralmente é o jogo certo, mas aqueles que sabem contar cartas entendem que nunca há um sempre quando se trata de blackjack. Os contadores de cartas usam a contagem para ditar se devem ou não dobrar, mesmo em um total de 11.
Se o deck tiver uma contagem muito negativa, dobrar o total pode acabar em desastre. Quando o baralho é negativo, há mais cartas baixas no baralho. Isso significa que o cartão adicional que você recebe no seu 11 pode ser um 4, 5 ou 6. Se o dealer está mostrando um 10, isso é um grande problema para você. Por outro lado, quando a contagem é muito positiva, um jogador de sucesso dobrará uma grande variedade de mãos porque ele sabe que há mais dez no baralho. Isso dá a ele uma chance de fazer 21 de um 11, ou 20 de dez.
A linha inferior em dobrar para baixo a estratégia é esta. Se você é um contador de cartas, sempre permita que a contagem determine se você dobrará ou não de acordo com a estratégia básica que você escolher empregar. Se você é um iniciante, sem experiência em contagem de cartas, aqui estão algumas regras básicas de double down que lhe servirão bem:
Sempre duplique um total de 11. Duplique um total de 10 contra os 4, 5 ou 6 do dealer. Dobre um total de 9 contra os 5 ou 6 do dealer.
Fique com estas regras básicas de double down até aprender a contar cartas. Uma vez que você aprende a contar, você descobrirá que mais oportunidades dobradas aparecerão em seu caminho.
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