Negociação de opções arriscada

Por que as opções de compra e venda são consideradas arriscadas?

Como na maioria dos veículos de investimento, o risco em algum grau é inevitável. Os contratos de opção são notoriamente arriscados devido à sua natureza complexa, mas saber como as opções funcionam pode reduzir um pouco o risco. Existem dois tipos de contratos de opções, opções de compra e opções de venda, cada um com essencialmente o mesmo grau de risco. Dependendo do "lado" do contrato em que o investidor está, o risco pode variar de uma pequena quantia pré-paga do prêmio até prejuízos ilimitados. Assim, saber como cada um funciona ajuda a determinar o risco de uma posição de opção. Em ordem crescente de risco, dê uma olhada em como cada investidor está exposto.

Opção de Longo Prazo.

O investidor A compra uma chamada em uma ação, dando-lhe o direito de comprá-la ao preço de exercício antes da data de expiração. Ele corre o risco de perder o prêmio que pagou se nunca exercer a opção.

Chamada Coberta.

O investidor B, que fez uma chamada coberta para o investidor A, assume o risco de ser "chamado" de sua posição comprada em ações, potencialmente perdendo ganhos positivos.

Coberto

O investidor A adquire um põr em um estoque que tem atualmente uma posição longa dentro; potencialmente, ele poderia perder o prêmio que pagou para comprar a opção se a opção expirar. Ele também poderia perder ganhos positivos se exercitar e vender as ações.

Dinheiro-Secured Put.

O Investidor B, que escreveu uma quantia em dinheiro no Investidor A, arrisca a perda de seu prêmio cobrado se o Investidor A exercer e arriscar o depósito em dinheiro integral se a ação for "entregue a ele".

Suponha que o Investidor B, em vez disso, vendesse o Investidor A, com a venda nua. Então, ele pode ter que comprar as ações, se atribuído, a um preço muito superior ao valor de mercado.

Chamada Nua.

Suponha que o Investidor B vendeu o Investidor Uma opção de compra sem uma posição longa existente. Esta é a posição mais arriscada para o Investidor B porque, se atribuído, ele deve comprar a ação a preço de mercado para fazer a entrega na chamada. Como o preço de mercado, teoricamente, é infinito na direção ascendente, o risco do investidor B é ilimitado.

Riscos de Negociação de Opções.

Quais são os riscos de negociação da opção?

Riscos de negociação de opções: a palavra oficial.

Os riscos de negociação de opções relativos aos compradores de opções são:

Os riscos de negociação da opção relacionados aos vendedores de opções são:

Outros riscos de negociação de opções mencionados são:

Riscos de Negociação de Opções: A Palavra Oficial em Curto.

Riscos de Negociação de Opções: 3 Fatores de Risco Macro.

Risco Primário (Risco de Mercado)

Risco primário ou risco de mercado é o risco de que o mercado global não tenha se movido na direção esperada. Se você está comprando uma carteira inteira de ações, então o risco primário seria o risco de o mercado cair, tirando todas as suas chamadas do dinheiro (OTM). Em geral, quanto mais ações e mais diversificadas forem as ações nas quais você investe, maior a chance de que sua carteira se mova como um todo mais próxima de como o mercado global está se movendo. Lembre-se, o Dow que conhecemos hoje é composto por 30 ações. Comprar ações ou opções de compra nessas 30 ações lhe dará um portfólio que move exatamente como a Dow está se movendo. Esta é uma opção significativa dos riscos de negociação se você estiver executando a estratégia de Opções de Chamada Longa em um amplo portfólio de ações.

Risco Secundário (Risco Setorial)

Risco Secundário ou risco setorial é o risco de que um setor inteiro de ações não tenha se saído bem. Há momentos em que setores específicos do mercado não se saem bem devido a razões econômicas fundamentais, fazendo com que todas as ações nesses setores em particular caiam. Esta é uma opção significativa de negociação de riscos para os operadores de opções que executa estratégias otimistas sobre ações de apenas alguns setores.

Risco Idiossincrático (Risco Individual de Ações)

Risco idiossincrático é o risco de que ações de uma empresa que você comprou sejam afetadas por eventos que acontecem com essa empresa específica. Se você comprar ações da empresa XYZ, correrá o risco idiossincrático de a empresa entrar em falência de repente. Esta é uma opção que negocia riscos que afetam os operadores de opções que colocam todo seu dinheiro nas opções de uma única ação.

Entendendo o risco na negociação de opções.

Risco e recompensa andam de mãos dadas, mas nem todos definem o risco da mesma maneira.

A negociação de opções é arriscada? Essa é uma pergunta mais difícil de responder do que você imagina, porque depende de como você define "risco".

A maioria dos comerciantes define o risco de duas maneiras. O primeiro método é a probabilidade de obter lucro versus a probabilidade de incorrer em uma perda. A segunda maneira é a quantidade de dinheiro que você poderia perder em comparação com a quantidade de dinheiro que você poderia ganhar. Vamos ver os dois.

Probabilidade de lucro vs. probabilidade de perda.

Para os comerciantes que definem risco como a probabilidade de lucro versus probabilidade de perda, o valor em risco é geralmente uma consideração menor, porque uma perda não é antecipada. Esse tipo de trader normalmente se concentra em estratégias nas quais a probabilidade de lucro é muito maior do que a probabilidade de perda. Supondo que a previsão do negociante sobre o título subjacente esteja correta, um único uso de qualquer uma das estratégias a seguir seria geralmente considerado de baixo risco:

Qualquer estratégia de compra / escritura Uma chamada longa e profunda no dinheiro Uma aposta longa no dinheiro Uma chamada nua longe do dinheiro Um nu muito fora do dinheiro (ou seguro em dinheiro) .

Quantia você poderia perder em relação ao valor que você poderia ganhar.

Isso também é chamado de taxa de risco para recompensa. Para os comerciantes que definem risco dessa forma, o fato de um lucro de qualquer tipo ser improvável é geralmente uma consideração menor, porque a quantidade em risco é considerada muito pequena. Este tipo de negociante normalmente considera apenas negociações em que o ganho potencial é muito maior do que a perda potencial. Supondo que a previsão do negociante sobre o título subjacente esteja correta, um único uso de qualquer uma das estratégias a seguir seria geralmente considerado de baixo risco:

Uma chamada longa fora do dinheiro Um longo tempo fora do dinheiro Um estrangulamento longo fora do dinheiro Um bilhete de loteria Uma posição longa em um estoque de moeda de um centavo.

Compre / escreva exemplo.

Vamos ver um exemplo e ver se é um comércio "arriscado". Nosso exemplo hipotético é uma compra / escritura de XYZ, um estoque "blue-chip" altamente cotado:

Compre 100 ações XYZ @ 108,70.

Vender 1 XYZ 17/05/2014 105 chamada @ 7,45.

Débito líquido = 101,25 (US $ 10.125)

Esta opção é inicialmente mais de $ 3 in-the-money, e tem um Delta de 0,61. Isso teoricamente implica que (no momento em que o negócio é colocado) há 61% de chance de a opção expirar, resultando em uma cessão e um lucro de US $ 375 (105 preço de exercício - 101,25 custo inicial x 100 ações) antes das comissões. Este é o lucro máximo que pode ser ganho.

Além disso, como o preço de equilíbrio é de US $ 101,25, o estoque deve cair 7,45 pontos por vencimento para que o negócio resulte em uma perda (antes das comissões). Além disso, a Calculadora de Comércio e Probabilidade do StreetSmart Edge® mostra que, com um preço de breakeven de US $ 101,25 (no momento em que a negociação é feita), há uma probabilidade de 75,38% de que a estratégia ganhará pelo menos algum lucro no vencimento.

Não te: Para os propósitos de todos os exemplos a seguir, suponha que a probabilidade de expiração e o ponto de equilíbrio estejam no momento em que a negociação é feita. Da mesma forma, os lucros e perdas são antes das comissões.

Fonte: StreetSmart Edge.®

Se você definir o risco como a probabilidade de lucro versus probabilidade de perda, você pode considerar 61% de chance de obter o lucro máximo em uma ação altamente cotada (que tem mais de 7 pontos para perder dinheiro), uma relativamente baixa. comércio de risco. No entanto, se você definir o risco como a quantia que você pode perder em relação ao valor que você pode ganhar, você pode estar preocupado que esteja arriscando $ 10.125 (perda máxima) para ganhar apenas $ 375 (ganho máximo). Enquanto isso significa que você pode ganhar cerca de 3,7% em seis meses, você pode achar a relação risco-recompensa de cerca de 27: 1 muito alta.

Exemplo de longa chamada.

Muitos traders considerariam o seguinte call trade longo como uma estratégia de risco relativamente baixo se a XYZ fosse uma ação altamente cotada, "blue-chip" com um preço atual de 108,70:

Compre 1 XYZ 05/17/2014 120 chamada @ 1,37.

Débito líquido = 1,37 (US $ 137)

Se você definir o risco como a quantia que você poderia perder em relação ao valor que você poderia ganhar, você não pode pensar que esse negócio é excessivamente arriscado. XYZ é um estoque altamente cotado e esta opção tem cerca de seis meses para expirar, o que pode ser bastante tempo para aumentar o preço. Além disso, a opção não precisa entrar no dinheiro, basta aumentar o preço com rapidez suficiente para compensar a deterioração do tempo para você vendê-lo com lucro. Além disso, a perda máxima nesse comércio é de apenas US $ 137. Além disso, este comércio teoricamente tem um potencial de crescimento ilimitado, então você pode considerá-lo uma negociação de risco relativamente baixo, já que a relação risco-recompensa é extremamente pequena.

No entanto, esta opção tem inicialmente mais de US $ 11 em dinheiro e tem um Delta de apenas 0,19 ou uma probabilidade de 19% de que a opção expire no dinheiro. Esta opção também tem uma Theta de cerca de -0,015, o que implica que inicialmente perderá cerca de US $ 1,50 por dia em valor, mesmo que o preço das ações não mude. Finalmente, o preço de equilíbrio é $ 121,37 (preço de exercício de 120 + prêmio de opção de 1,37), o que significa que o estoque tem que aumentar em mais de 12 pontos para este comércio resultar em qualquer lucro se mantido até o vencimento.

Usando a Calculadora de comércio e probabilidade, podemos determinar que, com um preço de equilíbrio de US $ 121,37, há uma chance de 11,84% de que a estratégia seja lucrativa no vencimento. Em outras palavras, enquanto $ 137 pode ser uma quantia relativamente pequena para risco, as probabilidades são de 88% de que você perderá dinheiro - e cerca de 81% que perderá todo o seu dinheiro - nessa negociação se você a mantiver até a expiração.

Fonte: StreetSmart Edge®

Como você quantifica o risco?

Outra questão que às vezes incomoda os traders é: como você quantifica o risco? É o número de ações ou o valor em dólar? Os comerciantes que substituem uma estratégia de ações por uma estratégia de opção que controle o mesmo número de ações em relação a uma estratégia de opção que arrisque a mesma quantia de dinheiro, provavelmente estão assumindo riscos significativamente diferentes.

Considere estes cenários hipotéticos para XYZ - uma ação blue-chip altamente cotada com um preço atual de 105,80:

Negociação de ações: Compre 100 ações da XYZ a US $ 105,80 por um custo total de US $ 10.580 Opção alternativa 1 (controla o mesmo número de ações): Compre 1 XYZ 17/05/2014 105 chamadas @ 5,90 por um custo total de US $ 590 2 (arrisca a mesma quantia de dinheiro): Compre 18 XYZ 17/05/2014 105 chamadas @ 5,90 por um custo total de US $ 10.620.

Observe que as estratégias que não envolvem nenhuma posição acionária (somente opções) não dão direito ao negociante a certos benefícios geralmente associados à propriedade de ações, como dividendos (se houver), direitos de voto e nenhuma data de vencimento.

Esta opção está inicialmente quase no dinheiro e tem um Delta de cerca de 0,50, ou uma probabilidade de 50% de que a opção expire no dinheiro. Isso também implica que, inicialmente, as opções de compra aumentarão (diminuirão) cerca de US $ 0,50 se XYZ aumentar (diminuir) em US $ 1,00.

Na opção alternativa trade 1 (que controla 100 ações):

A posição de opção comprada seria inicialmente esperada para aumentar ou diminuir por apenas cerca de metade do valor em dólares das ações. No entanto, devido ao seu custo geral mais baixo, essa negociação se movimentaria significativamente mais em termos percentuais, fazendo com que a taxa de risco de recompensa fosse significativamente menor do que a compra de 100 ações. Além disso, a perda máxima na alternativa 1 é apenas cerca de 5% da perda máxima do comércio de ações, alguns traders podem considerar esse comércio menos arriscado, embora as características mudem com o tempo e a opção possa expirar sem valor. Além disso, a probabilidade de sustentar a perda máxima no negócio de opções é significativamente maior do que com o estoque. A opção manterá a perda máxima se o estoque estiver abaixo de 105 no vencimento; o estoque tem que cair para zero para sustentar a perda máxima.

Na opção alternativa, trade 2 (que tem aproximadamente o mesmo valor em dólar que o trade de ações):

Dezoito opções de compra são adquiridas em vez do estoque real. Inicialmente, um aumento (redução) de US $ 1,00 no preço da XYZ resultaria em lucro (perda) de cerca de US $ 900 antes das comissões, comparado a apenas US $ 100 de lucro (prejuízo) para a negociação de ações. Embora o custo inicial de ambos os negócios seja muito semelhante, a alternativa 2 seria considerada muito mais arriscada pela maioria dos traders, porque as opções são inicialmente corretas, com um Delta de cerca de 0,50. Isso teoricamente implica uma probabilidade de 50% de que as opções expirem no dinheiro. Isso também significa que há cerca de 50% de chance de expirarem sem valor, resultando em uma perda de 100%.

Usando a Calculadora de Comércio e Probabilidade da mesma maneira que nos exemplos anteriores, podemos determinar que, com um preço de equilíbrio de US $ 110,90, se você mantiver as opções até o vencimento, há 29% de chance de que essa estratégia seja lucrativa. Em outras palavras, as chances são de cerca de 71% que você vai perder dinheiro com este comércio. Uma perda comparável no comércio de ações exigiria que o XYZ passasse para 0, enquanto as opções expirariam sem valor se XYZ estivesse abaixo de 105.

Então, as chamadas longas são mais arriscadas do que as ações longas? Se você negociar em unidades de capital (dólares), elas podem ser. No entanto, se você negociar em unidades de estoque, as chamadas longas serão menos arriscadas do que uma posição de estoque longa.

Linha de fundo.

Negociar sempre envolve algum nível de risco, mas "risco" pode ser um termo muito ambíguo e pode ser definido de muitas maneiras diferentes. Quando produtos, estratégias, mercados e recursos de conta são descritos como de alto risco, baixo risco ou risco moderado, certifique-se de entender como o risco está sendo definido antes de arriscar seu próprio dinheiro.

Espero que isso tenha melhorado sua compreensão sobre as opções. Congratulo-me com o seu feedback - clicar nos ícones de polegar para cima ou polegar para baixo na parte inferior da página permitirá que você contribua com seus pensamentos.

Benefícios & amp; Riscos da negociação de opções.

Você pode estar se perguntando - por que um investidor gostaria de se envolver com opções complicadas, quando poderia simplesmente sair e comprar ou vender o patrimônio subjacente? Existem várias razões, tais como:

Um investidor pode lucrar com mudanças no preço de mercado de uma ação, sem ter que realmente colocar o dinheiro para comprar o patrimônio. O prêmio para comprar uma opção é uma fração do custo de comprar o capital imediato. Quando um investidor compra opções em vez de ações, o investidor ganha mais por dólar investido - as opções têm "alavancagem". Exceto no caso de vender chamadas descobertas ou puts, o risco é limitado. Nas opções de compra, o risco é limitado ao prêmio pago pela opção - não importando o quanto o preço real da ação se mova adversamente em relação ao preço de exercício.

Considerando esses benefícios, por que todos não querem apenas investir com opções? As opções têm características que podem torná-las menos atraentes para certos investidores.

As opções são investimentos muito sensíveis ao tempo. Um contrato de opções é por um curto período - geralmente alguns meses. O comprador de uma opção pode perder todo o seu investimento mesmo com uma previsão correta sobre a direção e a magnitude de uma alteração de preço específica se a alteração de preço não ocorrer no período de tempo relevante (ou seja, antes da opção expirar). Alguns investidores estão mais confortáveis ​​com um investimento de longo prazo que gera receita contínua - uma estratégia de investimento "comprar e manter". As opções são menos tangíveis do que alguns outros investimentos. As ações oferecem certificados, assim como os Certificados de Depósito bancário, mas uma opção é um investimento somente "escritural", sem um certificado em papel de propriedade.

As opções não são adequadas para todos os investidores e são perfeitas para outras pessoas. As opções podem ser arriscadas, mas também podem proporcionar oportunidades substanciais de lucro para aqueles que usam adequadamente esse instrumento financeiro muito flexível e poderoso.

Obter cotações de opções.

Digite o nome ou o símbolo de uma empresa abaixo para visualizar sua folha de cadeia de opções:

Riscos com opções de negociação.

Uma tremenda oportunidade espera por qualquer um que considere incluir opções em seu portfólio. Quando você revê a ampla gama de possíveis usos das opções, fica claro que elas podem atender aos interesses de um amplo espectro de investidores. Ao mesmo tempo, você precisa reconhecer a ampla gama de riscos no investimento em opções e também lembrar a complexidade das regras de imposto de renda. Como trader de opções, seu status como investidor em ações pode ser afetado pelas decisões relacionadas à opção que você toma.

Você decidirá empregar opções apenas se concluir que elas são apropriadas, dadas as suas próprias circunstâncias financeiras e pessoais.

Identificando a faixa de risco.

Em qualquer discussão de risco, um ponto de partida deve ser uma discussão do risco da informação.

Além dos problemas de risco da informação, você também desejará permanecer vigilante e observar toda a gama de riscos que enfrenta sempre que estiver no mercado. As opções abordam todo o espectro de perfis de tolerância ao risco e podem ser usadas em combinações de maneiras para complementar a receita, assegurar outras posições, alavancar futuras posições longas ou modificar a exposição à perda. Para determinar como usar as opções em seu portfólio, primeiro siga estas três etapas:

Estude toda a gama de possíveis estratégias de opções. Antes de abrir qualquer posição em opções, prepare variações hipotéticas e acompanhe o mercado para ver como você teria feito.

Identifique seus níveis pessoais de tolerância ao risco. Antes de escolher uma estratégia de opção, determine quais níveis de risco você pode se dar ao luxo de assumir. Definir padrões e segui-los. Esteja preparado para abandonar idéias ultrapassadas e percepções de risco, e continuamente atualize sua visão com base nas informações atuais.

Identifique e compreenda todos os riscos associados à negociação de opções. Considere todos os riscos possíveis, incluindo o risco de que o preço de mercado de uma ação não se mova conforme o esperado, ou que uma posição vendida possa ser exercida antecipadamente. Na opção de investir, os níveis de risco dependem da posição que você assume. Por exemplo, como comprador, o tempo é o inimigo; e como vendedor, o tempo define seu potencial de lucro.

O risco em cada posição de opção é que o estoque subjacente fará uma das duas coisas. Pode se mover em uma direção que você não esperava ou queria; ou pode não se mover o suficiente para que uma posição seja lucrativa. Um estudo das zonas de lucro e perda antes de abrir posições é uma tática inteligente, porque ajuda você a definir se uma determinada decisão faz sentido.

Margem e Riscos Colaterais.

Você pode pensar em margem investindo como compra de ações a crédito. Essa é a forma mais familiar e comum. No mercado de opções, os requisitos de margem são diferentes e a margem é usada de maneira diferente. Sua corretora exigirá que posições curtas sejam protegidas, pelo menos parcialmente, através de garantias. A forma preferencial de garantia é a propriedade de 100 ações para cada chamada vendida; Se você estiver com poucas opções, seu corretor exigirá que dinheiro ou valores mobiliários sejam depositados para prover o custo do estoque, caso o curto seja exercido.

Sempre que você abrir posições curtas descobertas em opções, dinheiro ou títulos terão que ser colocados em depósito para proteger a posição da corretora. O nível requerido é estabelecido por requisitos legais mínimos, sujeitos a aumentos pelas políticas individuais das corretoras.

Riscos de Metas Pessoais.

Se você estabelecer uma meta na qual você investirá não mais do que 15% de seu portfólio total em especulação de opções, é importante manter esse objetivo. Isso requer uma revisão constante. Mudanças repentinas no mercado podem significar perdas súbitas e inesperadas, especialmente quando você compra opções e quando vende a descoberto. Ficar longe dos objetivos que você definiu é muito fácil.

Seu objetivo também deve incluir a identificação do ponto em que você fechará as posições, seja para obter lucros ou para limitar as perdas. Evite quebrar suas próprias regras atrasando, esperando mudanças favoráveis ​​no futuro próximo. Isso é tentador, mas muitas vezes leva a perdas inaceitáveis ​​ou à perda de uma oportunidade de lucro. Estabeleça dois pontos de preço em cada posição de opção: ganho mínimo e perda máxima. Quando qualquer ponto for alcançado, feche a posição.

Dica do Investidor Inteligente.

Os operadores de opções, como jogadores, podem ter sucesso se souberem quando desistir.

Risco de Mercado Indisponível.

Um dos riscos menos falados em qualquer investimento é o potencial que você não poderá comprar ou vender quando quiser. A discussão das estratégias de opções baseia-se na idéia básica de que você poderá fazer pedidos sempre que quiser, sem problemas ou atrasos.

A realidade é bem diferente em algumas situações. Quando o volume de mercado é especialmente pesado, é difícil e às vezes impossível fazer pedidos quando você quiser. Em uma correção de mercado excepcionalmente grande, o volume será pesado à medida que os investidores se esforçam para fazer pedidos para reduzir as perdas. Portanto, se você negociar por telefone, as linhas de seu corretor ficarão sobrecarregadas e as pessoas que passarem por isso sofrerão atrasos mais do que o normal - porque muitos negócios estão acontecendo ao mesmo tempo. Se você negociar on-line, o mesmo problema ocorrerá. Você não será capaz de acessar o site de corretagem on-line se já estiver sobrecarregado com operadores fazendo pedidos. Nessas situações extremas, sua necessidade de fazer pedidos será maior do que o normal, como acontece com todos os outros investidores. Então o mercado pode estar temporariamente indisponível.

Risco de interrupção no comércio.

Negociação poderia ser interrompida no estoque subjacente. Por exemplo, se os rumores sobre uma empresa estão afetando o preço de mercado da ação, a bolsa pode parar de negociar por um dia ou mais. Quando a negociação de ações é interrompida, todas as negociações de opções relacionadas também são interrompidas.

Riscos de Corretagem.

Um risco potencial sério é a ação individual do seu corretor. Se você usar uma corretora de descontos ou um serviço de negociação on-line, não estará exposto a esse risco, porque a função do corretor está limitada à colocação de pedidos conforme você direciona. No entanto, se você estiver usando um corretor para aconselhamento sobre opções de negociação, estará exposto ao risco de que um corretor use seu critério, mesmo que você não tenha concedido permissão. Nunca conceda discrição ilimitada a outra pessoa, não importa quanta confiança você tenha. Em um mercado de rápido movimento, é difícil para um corretor com muitos clientes prestar atenção às suas opções de negócios no grau requerido. Na verdade, com as cotações gratuitas on-line amplamente disponíveis, você realmente não precisa de um corretor de comissão completa. No ambiente da Internet, a corretagem baseada em comissões está se tornando cada vez mais obsoleta. Como um comerciante de opções, você pode querer considerar o uso de um serviço de colocação de pedidos e se afastar da prática de pagar por serviços de corretagem.

Ainda outro risco, mesmo com contas de corretagem on-line, é que erros serão cometidos na colocação de pedidos. Felizmente, o comércio on-line é facilmente rastreado e documentado. No entanto, ainda é possível que um pedido de "compra" entre como "venda" ou vice-versa. Tais erros podem ser desastrosos para você como um comerciante de opções. Se você negociar por telefone ou pessoalmente, o risco aumenta apenas devido a erro humano. Se você negociar on-line, verifique e confira seu pedido antes de enviá-lo.

Riscos de Custos de Negociação.

Uma zona de lucro calculada deve ser reduzida, ou uma zona de perda aumentada, para permitir o custo de colocação de negociações. As taxas de corretagem se aplicam a ambos os lados de cada transação. Se você negocia em contratos de opção única, o custo é alto em uma base por opção. Negociar em incrementos mais altos é econômico porque o custo de negociação é menor em uma base por opção.

Este livro usou exemplos de contratos individuais na maioria dos casos para tornar os resultados claros; na prática, tal negociação nem sempre é prática porque as taxas de negociação exigem mais lucro apenas para empatar. Uma margem fina de lucro evaporará rapidamente quando os custos de negociação forem adicionados ao mix.

Quando você compra e depois exerce uma opção, ou quando você vende e a opção é exercida pelo comprador ou pela bolsa, você não apenas paga a taxa de negociação da opção; você também tem que pagar pelo custo de transacionar as ações, um ponto a ser lembrado no cálculo do retorno geral. É possível que, se você estiver operando com uma pequena margem de lucro, ela possa ser absorvida inteiramente pelas taxas de negociação nos dois lados da transação, de modo que o custo deve ser calculado antecipadamente. Em geral, os negócios de contrato único envolvem cerca de meio ponto para o custo combinado de abertura e fechamento da posição de opção; então você precisa adicionar uma almofada de meio ponto para permitir isso. O cálculo muda à medida que você lida com vários contratos, nos quais os custos de negociação por contrato serão muito menores.

Riscos de oportunidade perdidos.

Um dos aspectos mais problemáticos da negociação de opções envolve risco de oportunidade perdida. Isso surge de várias maneiras, sendo a mais óbvia a experiência dos vendedores de chamadas cobertas. Você corre o risco de perder os lucros das ações em caso de aumento de preço e exercício. Seu lucro está bloqueado pelo preço de greve. Os autores de chamadas cobertas aceitam a certeza de um retorno consistente, acima da média e, em troca, perdem ocasionalmente maiores ganhos de capital em suas ações.

Os riscos de oportunidade surgem de outras formas também. Por exemplo, se você estiver envolvido em combinações exóticas, incluindo posições longas e curtas, suas exigências de margem podem impedir que você possa aproveitar outras oportunidades de investimento. Você frequentemente se encontrará em um ambiente de escassez moderada, de modo que você não possa aproveitar todas as oportunidades. Antes de comprometer-se com uma posição aberta em opções, reconheça como seus limites econômicos poderiam limitar suas escolhas. Você provavelmente perderá mais oportunidades do que você jamais conseguirá.

Risco de Consequência Fiscal.

Nas opções de negociação, você precisa ter muito cuidado para garantir que você não incorra em conseqüências não intencionais. Isto é tão verdadeiro quando se trata de passivos fiscais como em qualquer outro lugar. As possíveis conseqüências tributárias incluem:

Tempo insuficiente de resultados tributáveis. Você precisará executar um planejamento tributário cuidadoso para manter o controle sobre os impostos devidos em seu portfólio. Isso inclui a consideração de impostos federais e estaduais. Como tantas estratégias de opções são apenas marginalmente lucrativas, um planejamento inadequado pode resultar em novas perdas, uma vez que os impostos são considerados no resultado geral. Por exemplo, um pequeno lucro poderia resultar em responsabilidades fiscais extras, eliminando todo o ganho. Nessa situação, você está exposto ao risco enquanto as posições de opção estão abertas, mas você não obtém lucros.

Perda de taxas de impostos favoráveis. Como você verá mais tarde em Ramificações de Impostos em Opções de Negociação, algumas posições de opção automaticamente revertem um ganho de capital de longo prazo (com sua taxa máxima inferior) para ganhos de capital de curto prazo (que são tributados à sua alíquota total). Embora a receita líquida de investimentos seja incluída na declaração de imposto de renda de uma pessoa, ela é frequentemente tributada a taxas menores (ganhos de capital de longo prazo) ou excluída do imposto (dividendos qualificados).

Limitações à dedutibilidade das perdas. Alguns tipos de negociações de opções avançadas estão sujeitos a limitações de dedutibilidade. Por exemplo, em alguns casos envolvendo duas ou mais posições de opção de compensação, uma parcela de perda não pode ser deduzida no ano incorrido, mas deve ser diferida e compensada com o restante da posição (mais sobre isso em Chamadas Atendidas Qualificadas & acirc; & # 148; Regras especiais).

Existem algumas vantagens fiscais óbvias para alguns negócios, especialmente se eles são cronometrados corretamente. Por exemplo, se você vender uma chamada coberta que não vencerá até o próximo ano, receberá fundos no momento em que abrir a posição, mas os impostos não serão aplicáveis ​​até que a posição seja encerrada, expirada ou exercida. Mas há muito mais no planejamento tributário e no risco tributário. Estes riscos fiscais nas opções de negociação podem ser bastante complexos, especialmente para quem não está completamente familiarizado com o funcionamento das regras fiscais. A tributação de opções é excepcionalmente complicada, por isso, antes de entrar em posições de negociação avançadas, consulte o seu consultor fiscal.